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Sagar Cements LTD

AvH: 17,6%

(€ 1.000) 2017 2016
Chiffre d'affaires 132.132 103.613
EBITDA 19.581 16.377
EBIT 12.512 10.057
Résultat net 2.482 2.913
Fonds propres (part groupe) 105.346 80.510
Trésorerie nette -59.412 -64.206
Total du bilan 218.002 191.740

Chiffres clés

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Sagar Cements

Beneficial interest AvH: 17,6%
AvH Contact: John-Eric Bertrand
www.sagarcements.in

Sagar Cements est un producteur de ciment coté en bourse basé à Hyderabad (Inde). Les usines dans les états de Telangana et d’Andhra Pradesh, dans le sud de l’Inde, ont une capacité totale de 4,3 millions de tonnes de ciment par an.

Informations extraites du rapport annuel 2017

Avec une croissance du PIB de près de 7%, l’Inde est restée, en 2017, une des économies affichant la plus forte croissance au monde. Ces dernières années, la croissance dans le secteur de la construction (2-3% par an) est restée inférieure à celle du PIB. Cela s’explique par des retards pris dans de grands projets d’infrastructure et par les défis posés par la démonétisation des billets de banque indiens. Au cours des derniers mois, la croissance dans le secteur de la construction s’est toutefois accélérée et cette tendance devrait se maintenir. Deux grands facteurs soutiennent cette croissance : (i) la population croissante et de plus en plus urbaine de l’Inde, avec 100 millions d’habitants en plus dans les zones urbaines d’ici 2025, et (ii) les fortes dépenses publiques en infrastructures, avec un budget de 50 milliards d’euros pour le développement des infrastructures en 2018 et 10 milliards d’euros alloués aux programmes gouvernementaux ‘Smart cities’ et ‘Housing for all’ dans les 5 prochaines années.

La région d’origine de Sagar, le sud de l’Inde, est confrontée à une surcapacité de production de ciment depuis de nombreuses années. C’était le cas également en 2017, mais l’utilisation de la capacité a malgré tout augmenté dans la région, passant de 47% à 49%. Etant donné que l’augmentation de la demande dépassera la croissance de la capacité de production dans les années à venir, l’utilisation de la capacité devrait s’améliorer pour atteindre 61% d’ici 2021.

Sagar Cements a vu son chiffre d’affaires augmenter de 27% en 2017, passant de 7.690 millions INR (103,6 millions d’euros) en 2016 à 9.773 millions INR (132,1 millions d’euros) en 2017. Cette augmentation s’explique en partie par l’augmentation de la capacité du site de Mattampally (de 2,75 millions de tonnes à 3,0 millions de tonnes) et de l’installation de broyage à Vizag (de 0,18 million de tonnes à 0,30 million de tonnes), ce qui porte la capacité totale de Sagar à 4,3 millions de tonnes. La croissance du chiffre d’affaires a aussi été favorisée par l’augmentation de l’occupation moyenne de la capacité (de 54% en 2016 à 57% en 2017) et par une légère hausse des prix de marché. La marge d’EBITDA en 2017 est légèrement inférieure à celle de 2016 (14,8% contre 15,8%), principalement en raison de la forte hausse du prix du charbon (+25%).

Sagar Cements continue à investir dans des mesures d’efficacité énergétique afin de réduire davantage sa dépendance à l’égard du charbon et de l’électricité du réseau national. En 2017, Sagar a mis en service sur le site de Mattampally une installation photovoltaïque de 1,25 MW et un système de récupération de chaleur de 6 MW. L’entreprise a aussi entamé la construction de sa propre centrale thermique de 18 MW, dont la mise en service est prévue début 2019.

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